Исламские Финансы

Исламская финансовая система в сравнении с традиционной западной системой весьма специфична и имеет ряд отличительных особенностей продиктованных требованиями исламского права – Шариата, источниками которого служат Коран и Сунна (высказывания и действия Пророка Мухаммада, да благословит его Аллах и приветствует).

Особенностью Исламской финансовой системы является наличие ряда определенных запретов продиктованных положениями Шариата (мусульманского права). К основным запретам относятся следующие:

1. Риба – запрет процентной ставки (ростовщичества);
2. Гарар – запрет на наличие излишней неопределенности, случайности или неясности условий контракта;
3. Мейсир – запрет спекулятивного поведения и принятия избыточных рисков (азартные игры);
4. Харам – запрет на ведение и участие в запрещенных видах деятельности.

Помимо основных запретов Исламской финансовой системе присущи следующие принципы:

1. разделение риска – в Исламе запрещается передавать риск за денежное (или иное) вознаграждение от одной стороны договора другой или же третьему лицу. Все участники договора обязаны в равной (или соответствующей их участию) степени разделять риски присущие сделке;
2. ненарушаемость договоров – исполнение договорных обязательств является важнейшей из обязанностей сторон сделки;
3. деньги рассматриваются исключительно как потенциальный капитал, реальным капиталом они считаются лишь после того как вкладываются в производственную деятельность.

Исламские финансовые институты в своей деятельности используют ряд финансовых инструментов, схожих с теми, которые используют традиционные финансовые институты, удовлетворяющих нормам мусульманского права. За весь период развития Исламской финансовой системы мусульманскими учеными-правоведами и финансовыми экспертами было разработано огромное количество разнообразных финансовых инструментов, но на практике используются лишь часть из них.

К основным Исламским финансовым инструментам можно отнести следующие:

1. Мурабаха – договор купли-продажи, согласно которому одна сторона по поручению клиента приобретает у третьего лица материальный актив, который в дальнейшем перепродается клиенту по заранее оговоренной цене, определенной как стоимость плюс норма прибыли.
2. Иджара. Данный финансовый инструмент аналогичен лизингу. Согласно договору иджара одна сторона по требованию клиента приобретает материальный актив, а затем сдает его клиенту в аренду. Продолжительность аренды и размер арендной платы согласуются сторонами при заключении контракта и не подлежат изменению во времени. Право собственности и все риски, связанные с этим остаются у первой стороны, клиент же приобретает право пользования активом и доходами от него.
3. Мушарака – договор участия в акционерном капитале, согласно которому финансирующая сторона и клиент совместно вносят средства на финансирование проекта. Право собственности, прибыль и убытки делятся между сторонами пропорционально участию сторон в финансировании проекта. Управление проектом может осуществляться одной стороной или же всеми участвующими сторонами.
4. Мудараба. Согласно данному договору одна сторона (рабб-уль-маль), владелец денежных средств, передает в доверительное управление второй стороне (мудариб) свои средства. Полученный доход распределяется между сторонами в соответствии с ранее оговоренным соглашением. Убытки же несет собственник денежных средств, а мудариб лишается вознаграждения за свою деятельность.
5. Истисна – финансовый инструмент, созданный специально для финансирования долгосрочных проектов. Согласно договору истисна все расчеты производятся по цене, установленной на дату заключения контракта, в то время как выплаты осуществляются по окончании проекта или же в заранее оговоренные промежутки времени по ходу проекта.
6. Вакала является аналогом представительства в традиционной финансовой системе. Согласно договору вакала одна сторона – вакиль (агент) представляет интересы другой стороны в качестве доверенного лица. В отличие от договора мудараба агент не участвует в распределении прибыли или убытка, а получает фиксированное вознаграждение за свои услуги.
7. Кард-уль-Хасан представляет собой беспроцентную ссуду. Заимодатель предоставляет клиенту ссуду на определенный срок без взимания какого-либо вознаграждения. Клиент, расплатившись по основному долгу, может исключительно на добровольной основе выплатить заимодателю премиальные. Заимодатель же не имеет право самостоятельно требовать премиальные. В качестве гарантии, что долг будет возвращен, может быть потребован залог. На практике исламские финансовые институты предоставляют данный продукт своим партнерам на основании дружеских отношений и доверия.
8. Сукук – исламские ценные бумаги, часто именуемые «исламскими бондами». Сукук представляет собой исламский эквивалент облигации. Принцип исламских облигаций заключается в праве держателя сукук на часть прибыли (или убытка) эмитента. Доход по исламским ценным бумагам не гарантируется. Существуют различные виды сукук в зависимости от того какой договор лежит в его основе: иджара-сукук, истисна-сукук, мурабаха-сукук, мушарака-сукук, мудараба-сукук.
9. Такафул – исламский аналог страхования. Принципы такафул во многом схожи с принципами взаимного страхования, но имеется и ряд существенных отличий. В отличие от традиционного страхования, где действует принцип передачи риска от страхователя к страховщику, в системе исламского страхования такафул организация выступает в роли агента. Все риски распределятся между клиентами исламской страховой компании – участниками такафул фонда. В настоящее время исламское страхование осуществляется в рамках двух основных моделей: мудараба и вакала.

Как можно видеть Исламская финансовая система обладает достаточным количеством разнообразных финансовых инструментов и способна предложить мусульманскому (и не только мусульманскому) населению весь спектр финансовых услуг в качестве альтернативы традиционной финансовой системы.